二、中国对于制造业的投资明显加快。2024年4月16日，中国国家统计局发布数据显示，初步核算，一季度国内生产总值296,299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比2023年四季度环比增长1.6%。其中，固定资产投资稳中有升，分领域看，基础设施投资增长6.5%，制造业投资增长9.9%，房地产开发投资下降9.5%。
三、光伏、新能源汽车对铜的需求量激增。未来几年，全球光伏装机量、新能源汽车普及度有望进一步大幅上升，而铜由于在新能源汽车和风力发电等产业被广泛运用，因此未来需求端被看好。
四、AI数据中心将成为铜需求新的增长点。在AI数据中心，铜金属主要用于电力分配设备以及接地与互联。具体来看，铜重点用在电力传输(如电缆、连接器、母线)，以及热交换器和水槽、接地与互联，以及管道和暖通空调系统。
供给方面：受多因素影响，供给或出现收紧
一、矿企资本开支增速放缓。2023年底，英美资源（Anglo American）公布了一个重磅消息，宣布将削减其在南美的旗舰铜业务的产量。英美资源将其2024年的铜产量目标下调了约20万吨，相当于全球供应中减少了一座大型铜矿的产量。
二、地缘政治风险上升。巴拿马下令关闭First Quantum Minerals Ltd.的一座巨型矿山，意味着从全球每年的铜矿供应中减少了大约40万吨，这加剧了对铜矿以及精炼铜产量的担忧。2024年初，秘鲁决定在该国北部毗邻厄瓜多尔和哥伦比亚的多个大区实施60天紧急状态，又叠加第一量子关闭Cobre Panama铜矿山，嘉能可、淡水河谷等矿企产量不及预期或下调本年度铜精矿产量预期，智利、秘鲁等铜精矿主产国铜精矿发运量同比大幅下降。
